اين طور به نظر مي‌رسد كه امروز با اتمام ضرب‌الاجل مايكروسافت به ياهو براي پذيرش پيشنهاد خريد، شاهد تصميم‌هاي جديدي از سوي هر دو شركت خواهيم بود.

بنا به گفته مسوولان مايكروسافت، اين شركت تا چند هفته آينده، حركت بعدي خود را رو نخواهد كرد.

ماجراي ياهو و مايكروسافت در حال حاضر در حالت ركود و آرامش قرار گرفته است، چون هيات مديره ياهو بارها اعلام كرده كه با مبلغي كمتر از 45 ميليارد دلار، حاضر به واگذاري به مايكروسافت نخواهد شد. اين در حالي است كه پيشنهاد مايكروسافت، ارزش سهام ياهو را كه پس از چهار سال در ژانويه گذشته كاهش يافته بود، بالا كشيد.

بن بست مذاكرات مايكروسافت و ياهو، بسياري از كارشناسان را به اين نتيجه رسانده كه مايكروسافت يا پيشنهاد خود را بالا خواهد برد و يا هيات مديره ياهو را دستخوش تغييراتي خواهد كرد كه پيشنهاد اين شركت را بپذيرد.

اما استيو بالمر، مدير عامل و كريس ليدل، مقام مالي ارشد مايكروسافت  كه طراحان اصلي پيشنهاد خريد ياهو بوده‌اند، به ياهو اخطار كردند كه شايد از پيشنهاد  خود صرف‌نظر كنند و يا هو را به حال خود واگذارند. با اين وجود مي‌توان هشدار مايكروسافت را بيش از هر چيز، ترفندي براي تحت فشار قراردادن ياهو به حساب آورد.

كارشناسان بر اين باورند كه مايكروسافت باهوش‌تر از آن است كه به همين زودي كنار بكشد.

از سوي ديگر، به دنبال برخورد سرد ياهو با مايكروسافت، انتظار مي‌رود اين غول نرم‌افزاري، بدون دشمني و ايجاد تشنج و بركناري هيات مديره ياهو و توسل به اقدامات حقوقي در تابستان سال جاري دوباره پيشنهاد خود را مطرح كند و سرانجام ياهو را تصاحب كند.

البته اين سناريو در حالي محتمل خواهد بود كه ياهو همچون دو سال گذشته در بازار تبليغات آنلاين، روند نزولي را پي‌بگيرد.

در صورتي كه ياهو نتواند به روزهاي خوب خود باز گردد، حتي ممكن است ارزش هر سهم اين شركت به 18 تا 19 دلاري برسد.

در حالي كه پيشنهاد مايكروسافت، 31 دلار به ازاي هر سهم بود.

ارزش سهام ياهو تا پايان جمعه گذشته، با 50 سنت كاهش، به 80/26 دلار رسيد. علاوه بر اين، طبق پيش‌بيني نا‌اميدكننده وال استريت براي مايكروسافت، ارزش سهام اين غول نرم‌افزاري در جمعه گذشته با افت 97/1 دلاري به 83/29 دلار

رسيد.

افت سهام مايكروسافت، كاهش مبلغ پيشنهادي اين شركت به ياهو را در پي داشت كه رقم كلي آن را به 7/42 ميليارد دلار يا به عبارتي 68/29 دلار به ازاي هر سهم رساند.

از طرف ديگر، كاهش ارزش سهام مايكروسافت مي‌تواند پيشنهاد سخاوتمندانه‌تري را از سوي مايكروسافت نسبت به پيشنهاد اوليه در پي داشته باشد.

ديويد گاريتي (David Garrity)، كارشناس شركت Dinosaur Securities مي‌گويد: در اين حالت، مديريت ياهو براي پذيرش پيشنهاد مايكروسافت، تحت فشار شديدي قرار خواهد گرفت. چرا بايد هزينه‌هاي زيادي را براي حق وكالت متحمل شد، زماني كه راه‌هاي مسالمت آميز هم وجود دارد؟

هيات مديره ياهو اعلام كرده است كه قصد دارد با استقلال تمام، تحت پروژه‌هاي مختلف، در سال 2009 و 2010، درآمد اين شركت بزرگ اينترنتي را 25 درصد افزايش دهد.

اما كارشناسان در موفقيت ياهو در دستيابي به اهداف خود با شك و ترديد مي‌نگرند و پيش‌بيني مي‌كنند كه درآمد ياهو در سال‌هاي آتي، بسيار پايين‌تر از حد انتظار خواهد بود.

رد پيشنهاد خريد شركت‌هاي گوناگون درگذشته، راه را براي پيشنهادهاي جديد هموار ساخته است.

 براي مثال پاييز گذشته، شركت Oracle از پيشنهاد 7/6 ميليارد دلاري خود براي خريد BEA Systems – شركت نرم‌افزاري رقيب – پس از رد اين پيشنهاد از سوي BEA دست كشيد و سه ماه بعد، دوباره پيشنهاد خود را با مبلغ بالاتر 5/8 ميليارد دلار ارايه كرد.

عده‌اي از كارشناسان معتقدند كه مايكروسافت مبلغ پيشنهاد خود را بالا خواهد برد و در غير اين صورت به دليل نياز مبرم به استفاده از برند ياهو براي رقابت با گوگل، قطب اصلي بازار تبليغات و جست‌وجوي تحت وب، دست به يك جنگ حقوقي خواهد زد.

برنت تيل (Brent Thill)، كارشناس شركت Citigroup نيز مي‌گويد: ما همچنان معتقديم كه مايكروسافت بر سر پيشنهاد خود مصر خواهد بود و  قصد كنار كشيدن ندارد.

همچنين سيد باراك، تحليلگر شركت Mc Adams Wright Ragen بر اين باور است كه نمي‌توان افزايش قيمت پيشنهادي مايكروسافت را پيش‌بيني كرد.

 اين امر مخصوصا زماني به كار دشواري تبديل مي‌شود كه استراتژي‌هاي ياهو براي بالا بردن ارزش سهام به بيش از 30 دلار به ازاي هر سهم هنوز نتيجه‌اي در بر نداشته است.

ياهو مي‌تواند با در اختيار گذاشتن بخشي از تبليغات آنلاين خود به گوگل پيشنهاد مايكروسافت را بالا ببرد.

 ياهو و گوگل يك دوره تبليغات اينترنتي مشترك را پشت سرگذاشته‌اند، در حالي كه گوگل در اين همكاري آزمايشي مشترك، علاوه بر نمايش تبليغات متني، درصد كوچكي از نتايج جست‌وجوي ياهو را نيز نمايش مي‌داد.

همكاري بلند مدت با گوگل در زمينه تبليغات آنلاين مي‌تواند سود زيادي را براي ياهو به همراه داشته باشد.

اين در حالي است كه قوانين ضد انحصار (Antitrust) مي‌تواند پيوند اين دو غول بزرگ اينترنتي را به بن‌بست بكشاند.

 گوگل و ياهو در صورت همكاري، بيش از 80 درصد از بازار جست‌وجوي ايالات متحده را به خود اختصاص خواهند داد.

علاوه بر اين، ياهو ادغام احتمالي با شركت خدمات آنلاين AOL را نيز در دست بررسي دارد، اما كارشناسان اين گزينه را چندان محتمل نمي‌بينند